Покупка и продажа опционов подходят для разных стратегий. В этой статье мы рассмотрим эти подходы к торговле опционами.

 

Их основные различия заключаются в следующем:

 

Права и обязанности

Опцион — это вид деривативного контракта, который даёт покупателям право купить или продать базовый актив по заранее установленной цене в указанную дату. Чтобы получить это право и в будущем воспользоваться преимуществами опциона, покупатель платит премиум за владение колл-опционом или пут-опционом.

 

При этом продавец опциона обязан продать/купить базовый актив покупателю / у покупателя, если покупатель решит исполнить свой опцион, что может привести к убытку для продавца. Однако продавец получит от покупателя опциона премиум.

 

Обычно премиумом называется цена опциона, то есть цена, по которой покупатель опциона приобретает право, а продавец опциона обязуется выполнить своё обязательство.

 

 

 

 

 

 

Прибыль и убыток

Ниже представлены условия максимальной прибыли и максимального убытка для покупателей и продавцов опционов:
 

Тип опциона	Покупатель	Продавец
Колл-опцион	Максимальная прибыль: без ограничений Максимальный убыток: заплаченный премиум	Максимальная прибыль: полученный премиум Максимальный убыток: без ограничений
Пут-опцион	Максимальная прибыль: страйк-цена − премиум Максимальный убыток: заплаченный премиум	Максимальная прибыль: полученный премиум   Максимальный убыток: страйк-цена − премиум

 

Из таблицы выше видно, что максимальный убыток по опциону для покупателя — это цена уплаченного премиума, а максимальная прибыль для продавца — это полученный премиум. Таким образом, у торговой стратегии с покупкой опционов есть свои преимущества: ограниченный риск и неограниченный доход.

 

 

 

 

 

 

 

 

Расчёт P&L

При истечении срока действия опциона прибыль и убыток покупателя и продавца выглядят следующим образом:

 

Покупатель: реализованная прибыль − премиум 

Продавец: премиум − реализованный убыток

 

Подробнее

Расчёт P&L (опционы)

 

При торговле опционами P&L — это прибыль и убыток покупателя и продавца после вычета торговой комиссии и комиссии за исполнение.
 

	Ставка торговой комиссии (мейкер)	Ставка торговой комиссии (тейкер)	Ставка комиссии за исполнение
Опционы	0,02%	0,02%	0,015%

 

Примечание: 

— Торговая комиссия и комиссия за торговлю для одного контракта не может превышать 12,5% цены опциона.

— За ликвидации взимается 0,2% комиссий.

 

Чтобы узнать больше о расчёте каждой комиссии перейдите по ссылке.

 

 

 

 

 

 

 

 

Требования к поддерживающей марже

Лонг-опцион: поддерживающая маржа не требуется. Покупатель опциона должен заплатить премиум и может исполнить опцион, но не обязан этого делать.

 

Шорт-опцион: требуется поддерживающая маржа. Для продажи опциона необходима поддерживающая маржа, гарантирующая соблюдение требований продавцом в случае исполнения опциона.

Сейчас маржа шорт-опциона составляет примерно от 10% до 15% цены базового актива опциона.

Чтобы узнать больше, изучите статью Расчёт маржи для обычной маржи (опционы).

Перечисленные требования к поддерживающей марже относятся к режиму обычной маржи и отличаются для режима маржи портфеля. Для расчёта маржи портфеля перейдите по ссылке.