Процес ліквідації (опціони)

У маржинальній системі USDC маржа обслуговування акаунту (ММ) є основним індикатором оцінки рівня ризику вашого акаунту. Ліквідація ініціюється, коли коефіцієнт ММ досягає 100%. 

Процес ліквідації опціонів USDC різниться залежно від режиму маржі: звичайна маржа або маржа портфеля. У цих двох режимах маржі параметри, що впливають на ММ акаунту, також різняться. Формули розрахунку наступні:

Звичайна маржа

Коефіцієнт ММ акаунту = Маржа обслуговування/Баланс маржі

Звичайна маржа в основному залежить від балансу маржі, початкової маржі та маржі обслуговування. Вона визначає ризик ліквідації акаунту.

Докладніше

Розрахунок початкової маржі та маржі обслуговування (опціони)

Розрахунок маржі обслуговування (контракт USDC)

Процес ліквідації (контракт USDC)

Коли коефіцієнт ММ акаунту досягає 100%, ініціюється ліквідація. У разі ліквідації система спочатку ліквідовує позиції безстрокових контрактів USDC. 

Якщо ставка ММ акаунта все ще сягає 100%, усі короткі опціонні позиції будуть ліквідовані, щоб зменшити ризик для вашого облікового запису USDC. Порядок ліквідації коротких опціонних позицій залежить від суми маржі, яка може бути звільнена після ліквідації. Механізм ліквідації віддаватиме пріоритет ордерам, які можна заповнити по книзі ордерів. Якщо ліквідність книги ордерів недостатня, Bybit залучатиме позабіржових маркет-мейкерів, щоб компенсувати позиції та знизити ставку ММ. Під час цього процесу Bybit не буде експропріювати маржу клієнтів, натомість стягуватиметься комісія за ліквідацію для підтримки страхового пулу для покриття факторів ризику.

Зауважте, що лонг позиції опціонів не ліквідовуються, оскільки максимальний збиток, з яким може зіткнутися покупець опціону, — це вартість купівлі опціону — тобто сплачена премія і торгова комісія.

 

Маржа портфеля

Коефіцієнт ММ акаунту = Маржа обслуговування/Капітал

Капітал = Баланс маржі + Ринкова вартість опціону

Примітка: Трейдери можуть скористатися маржею обслуговування акаунту та початковою маржею акаунту для оцінки ризику акаунту.

У режимі маржі портфеля, коли ставка ММ досягає 100%, буде ініційовано ліквідацію. Конкретно процес ліквідації виглядає наступним чином:

1. Скасувати всі замовлення в обліковому записі.

2. Якщо ставка ММ акаунта залишається на рівні 100%  або вище, система ліквідації за рівнями компенсує позиції відповідно до звільненої маржі.

Під час цього процесу Bybit не буде експропріювати маржу клієнтів, натомість стягуватиметься комісія за ліквідацію для підтримки страхового пулу для покриття факторів ризику.

 Приклад

Припустімо, трейдер А має довгу постійну позицію в 300 000 USDC, коротку позицію в 500 000 USDC Опціонів і розміщує лімітний ордер на 1 000 000 USDC.

Коли ставка ММ акаунта досягає 100%, запускається ліквідація. Конкретний процес ліквідації виглядає наступним чином:

1. Скасувати лімітний ордер на 1 000 000 USDC.

2. Для безстрокової довгої позиції 300 000 USDC і короткої позиції 500 000 USDC опціонів механізм ліквідації обчислить ставку ММ, яка буде звільнена після закриття кожної окремої позиції.

3. Якщо припустити, що підрахунок короткої позиції в 200 000 USDC призведе до вивільнення додаткової маржі, ця вищезгадана позиція буде компенсована.

4. Під час конкретного процесу ліквідації існують дві можливі ситуації:

a. У процесі ліквідації короткої позиції в 200 000 USDC опціонів механізм ліквідації виявляє, що загальна вартість ордерів, доступних у книзі ордерів, становить 400 000, а загальний обсяг котирувань, достатньо близьких до ціни маркування, становить приблизно 300 000, тоді позицію буде ліквідовано. Механізм ліквідації закриє 200 000 позицій за книгою ордерів.

b. У процесі ліквідації 200 000 коротких позицій USDC опціонів механізм ліквідації виявляє, що загальний обсяг ордерів, доступних у книзі ордерів, становить 400 000, але загальний обсяг котирувань, достатньо близьких до ціни маркування, становить лише 150 000, тоді механізм ліквідації закриватиме 150 000 USDC за книгою ордерів. Для решти 50 000 позицій USDC механізм ліквідації надішле ордер на позабіржову платформу, де зовнішні маркет-мейкери будуть робити ставки для завершення транзакції.

Якщо система вважає, що позиція все ще має високий рівень ризику (рівень ММ понад 160%), механізм ліквідації візьме на себе цю позицію, і вся позиція буде ліквідована.