2024-04-07 09:17:27Для безстрокових і ф’ючерсних USDC контрактів підтримується три режими маржі, і процес ліквідації відрізняється залежно від режиму маржі: ізольована маржа (застосовується лише до єдиного торгового акаунта (ЄТА)), крос-маржа та маржа портфеля.
Ізольована маржа (застосовується лише до Єдиного торгового акаунта)
Наразі лише акаунт, оновлений до ЄТА, підтримує безстрокові і ф’ючерсні контракти USDC в ізольованому режимі.
У режимі ізольованої маржі ліквідація запускається, коли ціна маркування досягає ціни ліквідації. Коли маржа позиції зменшується до рівня підтримуючої маржі, позиція ліквідується. Будь ласка, зверніть увагу, що якщо трейдер тримає лонг та шорт позиції одночасно в ізольованому режимі, може статися, що обидві позиції будуть ліквідовані під час екстремального руху ринку, оскільки всі позиції є незалежними.
Коли відбувається ліквідація, Bybit використовує часткову ліквідацію, щоб зменшити необхідну підтримуючу маржу, щоб уникнути повної ліквідації. Процес ліквідації виглядає наступним чином.
Трейдери з найнижчим рівнем маржі
- Скасування всіх активних ордерів цього контракту;
- Якщо маржа все ще не відповідає вимогам підтримуючої маржі, то ця позиція буде закрита механізмом ліквідації за ціною банкрутства.
Трейдери другого або вищого рівня маржі
- Механізм ліквідації спробує знизити рівень маржі, щоб знизити вимоги до маржі,
- Скасування всіх активних ордерів за цим контрактом, зберігаючи існуючу позицію, щоб зменшити маржу;
- Надсилається ордер Fill-Or-Kill («Виконати або анулювати») на різницю між поточною вартістю позиції та значенням нижчого рівня маржі, яке задовольняє маржинальній вимозі, у такий спосіб запобігаючи подальшій ліквідації;
- Якщо позиція все ще перебуває на стадії ліквідації, таку позицію має взяти на себе механізм ліквідації за ціною банкрутства.
У режимі кросс-маржі та маржі портфеля підтримуюча маржа (ПМ) акаунту є ключовим показником для оцінки ризику вашого акаунту. Ліквідація буде ініційована, коли коефіцієнт підтримуючої маржі акаунту досягає 100%. Параметри, які впливають на підтримуючу маржу у двох різних режимах маржі також різні. Формула для обчислення наступна:
Кросс-маржа
Коефіцієнт ММ акаунту = Підтримуюча маржа / Баланс маржі
Портфельна маржа
Коефіцієнт ММ акаунту = Підтримуюча маржа / Капітал
Капітал = Баланс маржі + Ринкова вартість опціонів
Будь ласка, зверніть увагу, що ф'ючерсний контракт USDC доступний тільки в режимі Єдиного торгового акаунта (ЄТА). Щоб дізнатися більше про процес ліквідації в режимі ЄТА, будь ласка, перейдіть сюди.
Примітка:
— При торгівлі безстроковими контрактами USDC ціни ліквідації немає, вона надається трейдеру, щоб краще зрозуміти існуючий ризик позиції. Для оцінки ризиків акаунту трейдери можуть використовувати підтримуючу маржу (ММ) та початкову маржу (IM) акаунту.
Кросс-маржа
Кросс-маржа головним чином залежить від балансу маржі, IM та MM, і визначає ризик ліквідації для акаунту.
У зоні ордера трейдери можуть встановлювати бажане кредитне плече. Вони можуть зменшити кредитне плече та збільшити маржу, щоб зменшити ризик примусового закриття позицій.
При настанні ліквідації Bybit застосовує механізм часткової ліквідації для зменшення необхідної підтримуючої маржі з метою уникнення повної ліквідації. Процес ліквідації відбувається наступним чином:
Позиції з маржею рівня 1
1. Усі ордери акаунту відміняються. Це включає ордери, які збільшать розмір поточної позиції, або ордери, які відкриватимуть позицію в протилежному напрямку після виконання.
2. Якщо коефіцієнт ММ акаунту все ще 100%, уся позиція примусово закривається. Спочатку буде зроблена спроба поступово ліквідувати позицію, щоб звільнити маржу та знизити ставку ММ до рівня, необхідного для збереження позиції.
У разі ліквідації позиція буде розрахована за ціною банкрутства та стягуватиметься комісія тейкера. Якщо позиція буде закрита за ціною, нижчою за ціну банкрутства, Bybit використає баланс страхового фонду для покриття дефіциту. Якщо позиція закрита за ціною, вищою за ціну банкрутства, її буде внесено до страхового фонду.
Позиції з маржею рівня 2 або вищому
Bybit намагатиметься зменшити рівень маржі, щоб зменшити необхідну маржу. Процес ліквідації відбувається наступним чином:
1. Усі ордери акаунту відміняються. Це включає ордери, які збільшать розмір поточної позиції, або ордери, які відкриватимуть позицію в протилежному напрямку після виконання.
2. Позиція закривається частково шляхом розміщення ордерів «виконати або анулювати» (Fill-or-Kill), щоб відповідати мінімальним вимогам маржі, тим самим попереджуючи подальшу ліквідацію.
3. Якщо коефіцієнт ММ акаунту все ще 100%, то продовжується зниження рівня ліміту ризику позиції до рівня, де маржа буде достатньою для підтримки позиції.
Приклад:
Припустімо, Трейдер А утримує позицію лонг вартістю 1 500 000 USDC, а також розміщує лімітні ордери з вартістю позиції 1 000 000 USDC. Ліміт ризику для контракту BTCUSDC відповідає рівню 3.
При досягненні ММ акаунту коефіцієнту 100% ініціюється процес ліквідації. У режимі крос-маржі процес ліквідації відбувається наступним чином:
1. Відміняються всі ордери з вартістю позиції 1 000 000 USDC, а ліміт ризику зменшується з рівня 3 до рівня 2. Завдяки цьому зменшується вимога підтримуючої маржі, а ліквідація попереджується шляхом зниження коефіцієнту ММ акаунту.
Якщо коефіцієнт ММ акаунту все ще сягає 100%:
a. Для існуючої позиції вартістю 1 500 000 USDC двигун ліквідації спробує частково закрити 500 000 USDC та зменшити ліміт ризику до найнижчого рівня, щоб уникнути повної ліквідації.
b. Якщо система обчислює, що дія, виконана на попередньому кроці (а.), недостатня для уникнення ліквідації, двигун ліквідації візьме позицію під контроль і вся позиція буде ліквідована.
Якщо позиції знаходяться на найнижчому ліміті маржі, а коефіцієнт ММ акаунту все ще сягає 100%, двигун ліквідації візьме під контроль усю позицію і ліквідація буде розрахована за ціною банкрутства.
Примітка:
— При торгівлі безстроковими контрактами USDC підтримується лише односторонній режим. На одному контракті користувачі можуть утримувати або довгі, або короткі позиції.
Портфельна маржа
Визначення ризику ліквідації позицій на акаунті у режимі портфельної маржі залежить переважно від капіталу, початкової маржі та підтримуючої маржі.
Безстрокові контракти USDC не передбачають регулювання кредитного плеча у режимі портфельної маржі. Після ліквідації зменшити ліміт ризику або частково закрити позицію неможливо. Процес ліквідації відбувається наступним чином:
1. Усі ордери акаунту відміняються.
2. Якщо коефіцієнт ММ акаунту все ще сягає 100%, ступінчаста система ліквідації обчислить вартість закриття позиції та компенсує позицію відповідно, щоб знизити ставку ММ.
У разі ліквідації позиція буде розрахована за ціною банкрутства та стягуватиметься комісія тейкера. Якщо позиція буде закрита за ціною, нижчою за ціну банкрутства, Bybit використає баланс страхового фонду для покриття дефіциту. Якщо позиція закрита за ціною, вищою за ціну банкрутства, її буде внесено до страхового пулу.
Якщо згадати приклад з Трейдером А:
Припустімо, Трейдер А утримує позицію лонг вартістю 1 500 000 USDC, а також розміщує лімітні ордери з вартістю позиції 1 000 000 USDC.
При досягненні коефіцієнтом ММ акаунту рівня 100% ініціюється процес ліквідації. У режимі портфельної маржі процес ліквідації відбувається наступним чином:
1. Відміняються всі ордери позиції на суму 1 000 000 USDC.
Якщо коефіцієнт ММ акаунту все ще сягає 100%:
2. Поетапна система ліквідації розраховує ціну закриття довгої позиції вартістю 1 500 000 USDC і відповідно згортає позицію, щоб знизити ставку ММ.
Якщо система вважає, що позиція все ще має високий рівень ризику (ставка ММ більше 160%), механізм ліквідації візьме на себе цю позицію, і вся позиція буде ліквідована.
Примітка:
— У портфельній маржі ліміт ризику залежить від усього деривативного USDC акаунта.
Якщо є інші варіанти, або якщо ви утримуєте на акаунті як безстрокові контракти, так і опціони, ознайомтеся з матеріалом Процес ліквідації (опціони), щоб дізнатися про процес ліквідації для такого випадку.
Так
Ні