Likidasyon Süreci (Opsiyonlu İşlemler)

USDC marjin sisteminde hesap sürdürme marjini (MM), hesabınızın risk düzeyinin değerlendirilmesi açısından önemli bir gösterge niteliğindedir. Hesap MM oranı %100'e ulaştığında likidasyon tetiklenir. 

USDC opsiyonlarının likidasyon süreci, marjin moduna göre (normal marjin ve portföy marjini) değişiklik gösterir. Bu iki marjin modunda, hesap MM oranını etkileyen parametreler de farklıdır. Hesaplama formülleri aşağıda verilmiştir:
 

Normal Marjin:

Hesap MM Oranı = Sürdürme Marjini/Marjin Bakiyesi

Normal marjin genellikle marjin bakiyesine, başlangıç marjinine ve sürdürme marjinine dayanır. Normal marjin, bir hesabın likidasyona uğrama riskini belirler.

 

Daha Fazlasını Oku

Başlangıç Marjini ve Sürdürme Marjini Hesaplamaları (Opsiyonlu İşlemler)

Sürdürme Marjini Hesaplaması (USDC Sözleşmeleri)

Likidasyon Süreci (USDC Sözleşmeleri)

Hesap MM oranı %100'e ulaştığında likidasyon tetiklenir. Likidasyon meydana geldiğinde sistem ilk olarak USDC Vadeli Sözleşme pozisyonlarını likide eder. 

Hesap MM oranı hala %100'e ulaşırsa, USDC Hesabınızın riskini azaltmak için tüm kısa Opsiyon pozisyonları likide edilecektir. Açık Opsiyon pozisyonlarının likidasyon sırası, likidasyondan sonra serbest bırakılabilecek marinj miktarına bağlıdır. Likidasyon sistemi,  emir defterinde doldurulabilecek emirlere öncelik verecektir. Emir defterinin likiditesi yetersizse, Bybit, MM oranını düşürmek için pozisyonları dengelemek için OTC piyasa yapıcılarını kullanacaktır. Bu süreçte Bybit, müşterilerin marjlinlerini kamulaştırmayacak, risk faktörlerinin teminat altına alınması için sigorta havuzunu korumak için bunun yerine bir tasfiye ücreti alınacaktır.

Opsiyon alıcısının uğrayabileceği maksimum kayıp, opsiyonu satın alma ücreti (yani, ödenen primler ve işlem ücreti) olduğundan, uzun opsiyon pozisyonları likidasyona uğramaz.

 

Portföy Marjini

Hesap MM Oranı = Sürdürme Marjini/Toplam Varlıklar

Net Değer = Marjin Bakiyesi + Opsiyonun Piyasa Değeri

Not: Yatırımcılar, hesap riskini değerlendirmek için hesap sürdürme marjinini ve hesap başlangıç marjinini (IM) kullanabilir.

Portföy marjin modunda, MM oranı %100'e ulaştığında likidasyon tetiklenecektir. Tam likidasyon süreci aşağıdaki gibidir:

1. Hesaptaki tüm siparişleri iptal edin.

2. Hesaptaki MM oranı %100 veya üzerinde kalırsa, kademeli likidasyon sistemi, serbest bırakılan marjinine göre pozisyonları ayarlar.

Bu süreçte Bybit, müşterilerin marjinlerini kamulaştırmayacak, risk faktörlerinin teminat altına alınması için sigorta havuzunu korumak için bunun yerine bir likidasyon ücreti alınacaktır.

Örnek

Yatırımcı A'nın 300.000 USDC'lik uzun bir vadeli pozisyona, 500.000 USDC Opsiyonluk kısa bir pozisyona sahip olduğunu ve 1.000.000 USDC için bir limit emri verdiğini varsayalım.

Hesaptaki MM oranı %100'e ulaştığında likidasyontetiklenir. Tam likidasyon süreci aşağıdaki gibidir:

1. 1.000.000 USDC'lik limit emrini iptal edin.

2. 300.000 USDC vadeli uzun pozisyon ve 500.000 USDC Opsiyon kısa pozisyonu için likidasyon motoru, her bir pozisyonun kapatılmasından serbest bırakılacak MM oranını hesaplayacaktır.

3. 200.000 USDC'lik kısa pozisyonun kapanışından alınan daha fazla marjinin serbest bırakılmasıyla sonuçlanacağı varsayımıyla, yukarıda belirtilen bu pozisyon kapatılacaktır.

4. Tam likidasyon sürecinde aşağıdaki gibi iki olası durum vardır:

a. 200.000 USDC Opsiyonluk bir kısa pozisyonu likide etme sürecinde, likidasyon sistemi, emir defterinde mevcut olan bekleyen emirlerin toplam değerinin 400.000 olduğunu ve gösterge fiyatına makul ölçüde yakın olan toplam teklif hacminin yaklaşık 300.000 olduğunu tespit ederse, pozisyon likide edilecektir. Likidasyon sistemi, emir defterine göre 200.000 pozisyonu kapatacak.

b. 200.000 USDC Opsiyon kısa pozisyonlarını likide etme sürecinde, likidasyon sistemi, emir defterinde mevcut olan toplam bekleyen emir hacminin 400.000 olduğunu, ancak gösterge fiyatına makul ölçüde yakın olan toplam teklif hacminin yalnızca 150.000 olduğunu tespit ederse, likidasyon, emir defterine göre 150.000 USDC'yi kapatır. Kalan 50.000 USDC pozisyonu için likidasyon sistemi, emri, dış piyasa yapıcıların işlemi tamamlamak için teklif vereceği bir OTC platformuna gönderecek.

Sistem, pozisyonun hala yüksek düzeyde riske maruz kaldığını kabul ederse (MM oranı %160'ın üzerinde), likidasyon sistemi pozisyonu devralacak ve tüm pozisyon likide edilecektir.